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Geopolitische Unsicherheit, ein neuer US-Notenbankchef und ein Nahostkonflikt ohne klare Exitstrategie – in den letzten sechs Monaten wurden Anlegernerven ziemlich strapaziert. Gemeinsam mit Ruben Fiebig aus dem Multi-Asset-Team der MEAG blicken wir zurück – und nach vorne.
An den Aktienmärkten steigen die Gewinnerwartungen, der KI-Investmentboom prägt weiterhin die Entwicklung vieler Technologieunternehmen sowie deren Wertschöpfungsketten. Dennoch bleibt der Blick auf langfristige Entwicklungen entscheidend. Denn gerade bei den KI-Unternehmen sehen wir eine Diskrepanz zwischen dem hohen Investitionsbedarf und den aktuell erwarteten Erträgen. Wie geht der Markt mit den hohen Bewertungen um, ist mit einer Kurskorrektur zu rechnen?

Außerdem geht es in dieser...

Kaum ist der Friedensdeal mit dem Iran unter Dach und Fach, gehen die Märkte zur Tagesordnung über: Umsätze, Margen, Produktivität. Entsprechend stark schließt das zweite Quartal in den USA, der Nasdaq verzeichnete mit 21,4 Prozent den höchsten Quartalsgewinn seit 2020 – auch dank KI.
In Europa fällt die Euphorie deutlich verhaltener aus. Inflationsrisiken, strukturelle Herausforderungen und zurückhaltende Wachstumsprognosen bremsen besonders in Deutschland die Dynamik. Selbst das Sondervermögen konnte bislang keine neuen Impulse setzen. Zwar sind die Bewertungen diesseits des Atlantiks günstiger – doch ist das Anreiz genug für Anleger?
Ein zweiter Blick lohnt sich auch bei den Anleihen. Denn nicht...

So viele Kontraste wie aktuell sehen wir selten in der Weltwirtschaft. China zeigte zuletzt stabilere Signale, während in den USA und Europa anhaltend hohe Energiepreise die Dynamik bremsen – mit stärkeren Folgen für Europa. Was stützt die US-Wirtschaft in dieser Lage und welche Schlüsselrolle haben hier die Zentralbanken?
Die alte Marktlogik – sinkende Inflation plus Zinssenkung gleich Marktschub – greift in diesem Umfeld nicht mehr. Denn aufgrund der vielen Szenarien rund um Geopolitik, Energiepreise und Notenbanken müssen Anleger gerade besonderes Augenmaß beweisen. Zwischen attraktiven Anleihen, anspruchsvollen Aktienbewertungen und sicheren Rohstoffen hat ein sauber gewichtetes Portfolio mehr Relevanz denn je.

In...

Trotz fundamentaler Stärke zeigten die letzten Wochen deutlich, wie sensibel die Märkte auf weltpolitische Veränderungen reagieren. Zuletzt sorgte die Richtungswahl in Ungarn allerdings für Optimismus unter den Investoren – und Hoffnung im Hinblick auf die freizugebenden EU-Gelder. Prompt fielen die Risikoprämien für ungarische Staatsanleihen, was einen positiven Nebeneffekt für die Portfolien nach sich zog.

Auch die Lage in Iran geht nicht spurlos an den Märkten vorbei. Aufgrund der Waffenruhe und des steigenden Drucks seitens der USA haben sich die Märkte zwar vorübergehend erholt, trotzdem treibt der hohe Ölpreis die Inflation. Stabile Arbeitsmarktdaten stützen die Konjunktur bislang, doch wie fragil ist...

Die Spannungen in Nahost halten in Kombination mit der Blockade der Straße von Hormus die Lieferketten weiter in Atem. Als Folge hat der Ölpreis noch einmal einen Satz nach oben gemacht. Auf der anderen Seite: solide Wachstumsdaten und Unternehmensgewinne. Wie lange kann das positive Fundamentalbild der geopolitischen Lage trotzen? Ruben Fiebig aus dem MEAG Portfoliomanagement und Thomas Ott zeigen die Zusammenhänge auf.

Ganz klarer Wachstumstreiber bleibt weiterhin die Künstliche Intelligenz. Denn die Milliardeninvestitionen in Rechenzentren, Chips und Software wirken sich unmittelbar auf die Wertschöpfungsketten aus. Dadurch ergibt sich eine sektorenübergreifende Nachfrage rund um Infrastruktur und Netzausbau – allerdings ohne direkte...

Vor dem Hintergrund der aktuellen Lage im Nahen Osten befürchten viele Anleger nicht nur explodierende Energiepreise, sondern auch Folgeeffekte auf Inflation und Wachstum. Wie wahrscheinlich ist dieses Szenario? Gemeinsam mit Ruben Fiebig aus dem MEAG Portfoliomanagement bringen wir Licht ins Dunkel – und etwas Ruhe in erhitzte Gemüter.

Fundamental bleibt die Wirtschaft weiterhin gut unterstützt. Die Berichtssaison verlief positiv, und bei der Titelselektion liegt der Fokus unverändert auf Wachstum und Gewinnen. Dennoch zeigt sich – wie bereits im vergangenen Jahr – in den ersten Monaten des Jahres erneut eine deutliche Spreizung zwischen den USA und dem Rest der Welt. Welche...

Erst wenige Wochen ist das Jahr alt, doch an Turbulenz kaum zu toppen. Trotzdem reagieren die Börsen unbeeindruckt – höchste Zeit für eine erste Einschätzung.
Inmitten dieses globalen Krimis haben besonders Europa, die Schwellenländer, aber auch Japan Rückenwind – und setzen sich zum Jahresauftakt von den USA ab. Im Podcast erfahrt ihr mehr zu den Ursachen und Chancen für Anleger.
Wenn es in Politik und Wirtschaft bebt, agieren Gold und Silber als verlässlicher Seismograf – und die Nachfrage steigt. Welchen Einfluss haben die aktuellen Sorgen um die US-Zentralbank auf den Goldpreis? Thomas und Jörg klären auf.
Bei den Unternehmensanleihen scheint...

Nach einer enorm starken Entwicklung im Vorjahr war die Performance an den Märkten im Jahr 2025 zwar stärker als vermutet, doch man kann mit Sicherheit sagen: die Selbstläuferjahre sind vorbei.

Verstärkt wird dieses Bild von der globalen Finanzpolitik. Von den USA über Europa bis Asien versucht man, mit fiskalischen Impulsen das Wachstum zu stützen. Aber werden die staatlich verordneten Finanzspritzen der schwächelnden Konjunktur auf die Sprünge helfen? Darauf dürfen wir 2026 gespannt sein.

Neben geopolitischen und strukturellen Risiken gibt es einen weiteren Unsicherheitsfaktor: die hohen Bewertungen der führenden US-Techfirmen. Nicht nur deshalb könnten die Papiere anderer Sektoren wieder an Bedeutung...

Ist der Knoten in den USA endlich geplatzt? Immerhin ist der Shutdown vorbei, die Regierung lockert punktuell Zölle, Lebensmittelpreise sinken. Aktuelle Arbeitsmarkt-, Inflations- und Wachstumsdaten lassen hingegen Skepsis aufkommen. Hinzu kommt die Debatte um eine vermeintliche Tech-Blase. Thomas und Jörg bringen Statistik und Stimmung für euch auf einen Nenner.

Obwohl wir in Europa an sich ein gutes Aktienjahr verzeichnen – hierzulande hat vor allem der DAX abgezogen – büßt die Eurozone an Schwung und Anlegerinteresse ein. Welche Strukturprobleme hemmen neue Investitionen und wie wichtig ist das chinesische Wachstum für die Exportnation Deutschland?

In Zeiten, in denen die Märkte auf Sicht...

Verzeichnet der Goldpreis Rekorde, deutet das meist auf steigende Unsicherheit hin. Doch auch andere Assetklassen glänzen derzeit mit positiven Kursentwicklungen – wie passt das zusammen? Jörg Graf und Thomas Ott ordnen die Lage für uns ein.

Im September senkte die amerikanische Zentralbank erstmals in diesem Jahr wieder die Zinsen – als vorbeugende Maßnahme gegen einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt. Seitdem verzögert der US-Haushaltsstreit die Veröffentlichung neuer makroökonomischer Daten, und die Fed agiert derzeit ohne verlässlichen Datenradar. Wie sind Rücksetzer in diesem Umfeld zu interpretieren – als Kaufgelegenheit oder ist Vorsicht geboten?

Europa steht derweil weniger still – neue politische Dämpfer aus...